Could Cyprus be the next domino to fall in the Eurozone crisis?

Εβάλαν πίεση του Σαρρη το BBC
Του Σαρρη διευθυντή της Λαικής, πρώην υπουργού οικονομικών που εκανόνισεν τζαι έπιεν 1.8 δις που την κυβέρνηση
Δεν εν τυχαια τα πραματα
Θελουν να δείξουν στις αγορές ότι έχουμεν προβλήματα

Την ωρα που οι δημοσιογράφοι μας  καλύφκουν τα

Οι καμπάνες επαίξαν

Read more...

Personal Debt vs Aggregate (Public) Debt

......what recipe does common sense recommend for getting out of financial trouble as a person, a family, a firm? The answer surely is to lower your expenses in order to rein in the red ink on your balance sheet. And to work harder and more intelligently. However, when this recipe is taken to a higher level of aggregation, it simply does not add up. To see this, suppose that, in a bid to reduce our individual and collective debt during a crisis (what financial economists refer to as deleveraging), each one of us follows this same recipe andat the same time. The result, I submit to you, may be quite the opposite of that intended. Indeed, aggregate real debt may rise!
To see why these individual recipes do not add up to a collectively efficacious strategy, consider the great difference between your family (or firm) and the economy at large. In the case of your family, if your income has declined, and you are facing a shortfall at the end of each month, cutting down on expenses is a sensible course of action for one simple reason: Your income is independent of your expenses. For instance, if you do not eat out tonight (and, instead, cook at home), your income has not suffered and, as you have reduced your expenses, your balance is healthier.
In sharp contrast, an aggregate economy’s income is not independent of its expenditure. Indeed, the two are one and the same thing! (The nation’s aggregate income equals exactly its aggregate expenditure.) To see why this matters, suppose that the whole country is tightening its proverbial belt, with families and firms ‘deleveraging’ at once. Private expenditure will be, naturally, falling (in aggregate). Now if, on top of that, the government also reduces its expenditure (in an effort to shrink its deficits), then the sum of private and public expenditure will decline. But what is that sum equal to? The answer is: National income! As national income shrinks, the state’s tax revenue falls, families have less money to pay down debt, and the nation’s overall capacity to repay its debts diminishes. Thus, we all fall collectively into the trap of ‘common sense’; of the fallacy of aggregation; of mistakenly thinking that a recipe which is good for families and firms must be good for an indebted country in aggregate.....


Yanis Varoufakis

Read more...

Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας και ο συντηρητισμός των Κυπριακών Τραπεζών

Κομμουνιστικά και καπιταλιστικά συστήματα/κόμματα δεν υπάρχουν στη Κύπρο. Έτσι είδαμε το ΔΗΣΥ να ψηφίζει τη τροποποίηση του νόμου για φορολογίες των τραπεζών πέραν του 2012, με τα έσοδα να καταλήγουν στο ταμείο χρηματοπιστωτικής σταθερότητας του κ. Ορφανίδη. Έτσι, μετά το 2012 θα έχουμε αυτό το ταμείο που θα έχει στόχο να μαζέψει 500 εκατομμύρια, να κατακρατούντε ως ασφαλιστικά αποθέματα και να βοηθήσει τις τράπεζες σε τυχόν κινδύνους ρευστότητας και πτώχευσης. Αυτό θα προκληθεί από μια αναδιάρθρωση του χρέους της Ελλάδας αφού τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα έχουν μέχρι και 40% του ενεργητικού τους δανεισμένο στην ελλάδα. Υπολογίζεται ότι έχουν συνολικά 5-7 δίς σε ελληνικά ομόλογα, και με ένα κούρεμα (πχ 30%) του χρέους δεν θα σωθούν από τα 500 (30εκ το χρόνο) εκατομμύρια που θα μαζευτούν μετά το 2012. Είναι ένα μέτρο που θα έπρεπε να υπήρχε ήδη, αλλά τώρα μάλλον είναι too little too late.

Και περί το γνωστό συντηρητισμό των κυπριακών τραπεζών παραθέτω μερικές ερωτήσεις από το κ. Κάττου.

1. Είναι αλήθεια ότι ακόμα και μετά την τεράστια οικονομική κρίση στις ΗΠΑ το 2007, οι κυπριακές τράπεζες συνέχισαν να αυξάνουν τις χορηγήσεις τους με ποσοστά που ξεπέρασαν το 33% το 2008, παραχωρώντας αλόγιστα δάνεια (για χάρη των με­γάλων μπόνους), τόσο στον τομέα ανάπτυξης γης που σήμερα βρίσκεται στη χειρότερη ύφεση μετά το 1974, όσο και σε μη μόνιμους κατοίκους Κύπρου;

2. Είναι αλήθεια ότι την περίοδο της οικονομικής κρίσης επιτρέψατε σε κυπριακές τράπεζες να εξα­γοράσουν αμφιβόλου αξίας τράπεζες στο εξωτερι­κό πληρώνοντας εκατοντάδες εκατομμύρια ευρώ, χωρίς να έχουν την απαραίτητη γνώση και εμπειρία των αγορών στις χώρες αυτές; Είναι, επιπλέον, αλή­θεια ότι συγκεκριμένη τράπεζα αναγκάστηκε να προβλέψει ζημιές πέραν των 30 εκατομμυρίων ευ­ρώ σε βαλκανική χώρα, λόγω μεγάλης τραπεζικής απάτης; Μήπως ορθά διερωτάται ο κύριος Σταυρά-κης για το τι αξία προσθέτουν στους μετόχους και στην κυπριακή οικονομία γενικότερα εξαγορές τρα­πεζών, όπως στη Μάλτα, την Εσθονία και τη Σερ­βία;

3. Είναι αλήθεια ότι λόγω των σοβαρότατων προ­βλημάτων ρευστότητας και κεφαλαιουχικής επάρ­κειας που αντιμετωπίζουν κάποιες θυγατρικές των κυπριακών τραπεζών στο εξωτερικό, αναγκάζονται οι μητρικές εταιρείες, είτε να μεταφέρουν τεράστια κεφάλαια στο εξωτερικό είτε να μεταφέρουν τα προ­βληματικά τους δάνεια στην Κύπρο;

4. Είναι αλήθεια ότι συγκεκριμένη τράπεζα δα­νειοδότησε δισεκατομμύρια ευρώ σε εταιρείες και ιδιώτες για να αγοράσουν μετοχές εταιρείας μεγα-

λομετόχου της, με εξασφάλιση μόνο τις μετοχές που αγόρασαν, με αποτέλεσμα σήμερα οι δανειο­λήπτες να αδυνατούν να εξυπηρετήσουν τα χρέη τους, μιας και η αξία των μετοχών που αγόρασαν έχει μειωθεί; Μήπως λανθασμένα υπολογίζουν στην τελευταία τους ανακοίνωση οι Standard and Poor's ότι δάνεια ύψους 21,6 δις ευρώ που έχουν χορηγηθεί στον ελλαδικό χώρο από κυπριακές τρά­πεζες δημιουργούν αυξημένους κινδύνους;

5. Είναι αλήθεια ότι πριν το τέλος του 2010 κι ενόψει της βελτίωσης των οικονομικών τους κατα­στάσεων, κάποιες κυπριακές τράπεζες προχώρη­σαν σε εικονικές αναδιαρθρώσεις των προβλημα­τικών τους δανείων, ώστε να διαγράψουν από τα συστήματά τους όλες τις καθυστερημένες δόσεις των δανείων τους; Είναι αλήθεια ότι όλες αυτές οι λογιστικές αλχημείες έγιναν για να παρουσιάσουν χαμηλότερο ποσοστό μη-εξυπηρετουμένων δανεί­ων για να ξεγελάσουν τους επενδυτές, ώστε να εξα­σκήσουν τα δικαιώματά τους ή να αποκτήσουν νέ­ες μετοχές των τραπεζών; Μήπως ο πραγματικός δείκτης των μη-εξυπηρετουμένων δανείων δεν εί­ναι 7% αλλά πολλαπλάσιο; Δεν νομίζετε κ. Ορφα-νίδη ότι οι Κύπριοι επενδυτές, μέτοχοι και φορο­λογούμενοι θα ήθελαν να γνωρίζουν την πραγματική οικονομική θέση των τραπεζών, ώστε να πάρουν και τις ανάλογες επενδυτικές αποφάσεις;

6. Είναι αλήθεια ότι επιτρέψατε στις κυπριακές τράπεζες να αγοράσουν πέραν των 7 δις ευρώ ελ­ληνικά ομόλογα (που αντιστοιχεί στο 35% του κυ­πριακού ΑΕΠ), με αποτέλεσμα σήμερα να κινδυ­νεύει ολόκληρο το κυπριακό τραπεζικό σύστημα και η κυπριακή οικονομία από μια πολύ πιθανή αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους; Ένα τέτοιο εν­δεχόμενο "κούρεμα" υπολογίζεται ότι θα κοστίσει στις τράπεζές μας περίπου γύρω στα 2-2,5 δις ευ-ρώ (το ποσό ακριβώς που ζητούν οι κ. κ. Νεοφύ­του και Παπαδόπουλος για το ταμείο στήριξης των τραπεζών).

Read more...

Goldman Sucks

Ένα ντοκυμαντερ για τη Goldman Sachs του Κώστα βαξεβάνη. Πρώην τραπεζίτες που τώρα βρίσκονται σε κυβερνήσεις και πέρνουν αποφάσεις που συμφέρουν την τράπεζα, οίκοι αξιολόγησης και άλλα.

Για να το δείτε πατήστε εδώ

Read more...